Samsung Life Insurance Anticipates Major Dividend from Samsung Electronics

삼성전자의 대규모 현금배당으로 삼성생명이 2조원 넘는 배당수익을 거둘 것으로 전망된다. 삼성생명은 중장기 배당성향을 50%로 높이겠다는 방침을 밝혔지만 추가 배당수익과 삼성전자 지분 매각이익을 주주에게 언제 얼마나 돌려줄지는 구체화하지 않았다.

12일 금융권에 따르면 삼성전자는 이달 말 이사회에서 정규 분기배당을 포함해 약 30조원 규모의 현금배당 세부 내용을 발표할 것으로 예상된다.

삼성생명은 삼성전자 보통주 지분 8.51%(4억9766만185주)를 보유한 주요 주주다. 삼성전자의 3분기 주당 배당금이 4500~4600원 수준이라는 추정치를 적용하면 삼성생명의 배당 수령액은 약 2조2395억~2조2892억원으로 계산된다. 실제 수령액은 삼성전자가 확정하는 주당 배당금에 따라 달라진다.

현금배당 외에 삼성전자의 보통주 자사주 소각이 이뤄지면 지분 매각에 따른 처분이익이 발생할 가능성도 있다. 보통주 소각으로 발행주식 수가 줄면 삼성생명과 삼성화재의 합산 지분율이 높아진다. 합산 지분율이 금융산업의 구조개선에 관한 법률(금산법)상 한도인 10%를 넘게 되면 한도 관리를 위한 지분 처분이 필요해질 수 있다.

관건은 이렇게 늘어난 이익이 삼성생명의 주주환원에 어떻게 반영되느냐다. 삼성생명은 삼성전자 특별배당과 지분 매각이익을 배당가능이익에 포함한다는 원칙을 밝혔지만 추가 재원의 환원 규모와 적용 시점은 구체적으로 제시하지 않았다. 삼성전자 지분 매각에 따른 별도 특별배당 계획도 없다는 입장이다.

삼성생명은 과거 삼성전자 지분 매각 당시에도 별도 특별배당을 실시하지 않았다. 2018년 5월에는 약 2298만주를 처분하기로 결정했으며 당시 처분 예정 금액은 약 1조1791억원이었다. 2025년 2월에도 약 425만주를 매각했지만 별도 특별배당은 없었다.

삼성생명은 올해 3월에도 삼성전자 주식 약 624만주를 매각했다. 올해 결산배당이 아직 결정되지 않은 만큼 이번 매각이익과 삼성전자에서 받을 배당수익을 어떤 기준으로 반영할지가 향후 주주환원의 핵심 쟁점이다.

삼성전자에서 유입될 대규모 배당수익을 기존 배당정책에 어떻게 반영할지에 대한 설명이 부족한 가운데 밸류업 계획도 아직 공시하지 않았다. 미래에셋생명, 삼성화재, 현대해상, DB손해보험, 한화손해보험 등이 밸류업 계획을 통해 주주환원 목표와 실행 방안을 공개한 것과 대비된다. 추가 이익을 환원 재원에 포함한다는 원칙을 넘어 구체적인 배분 기준과 실행 일정을 제시할 필요가 있다는 지적이 나온다.

삼성생명 관계자는 “내년 주주총회 전에 관련 주주환원 정책이 발표될 수도 있다”며 “주주환원 확대 기조에서 크게 벗어나지는 않을 것”이라고 말했다.