Korean Stock Market Faces Uncertainty Ahead of U.S. Interest Rate Hike

금리의 역습이 본격화되고 있다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 이번 주 기준금리를 올릴 게 확실시되면서 국내 증시에 긴장감이 고조되는 분위기다. 미국 기준금리 인상은 증시에 악재로 작용한다. 지난 2022년 미국의 공격적인 금리 인상 당시 코스피는 한 해 동안 25% 가까이 급락했다. 전문가들은 추가 금리인상 여부에 대한 '시그널'에 따라 증시에 미칠 충격파가 달라질 것으로 전망한다.
 
15일 금융투자업계에 따르면 미국 연방준비제도는 오는 15~16일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 기준금리를 결정한다. 시장에서는 25bp(1bp=0.01%포인트) 금리 인상 가능성을 높게 보고 있다. 인상이 단행되면 미국 기준금리는 현재 3.50~3.75%에서 3.75~4.00%로 올라선다.

미국 연준의 금리인상은 이미 국채 금리에 선반영되고 있다. 글로벌 금리 벤치마크인 미국 국채 10년물 금리는 14일(현지시간) 5%를 넘어섰다. 2023년 10월 이후 처음이다. 

투자자들의 관심은 국내 증시에 미칠 충격의 정도에 쏠린다. 그동안 미국의 긴축 국면에서 국내 증시는 큰 폭의 조정을 겪었다. 대표적인 때가 2022년이다. 당시 연준은 인플레이션에 대응하기 위해 3월 금리 인상을 시작한 뒤 연말까지 7차례에 걸쳐 기준금리를 총 425bp 올렸다. 이에 미국 기준금리는 연초 0~0.25%에서 연말 4.25~4.50%까지 상승했다.
 
이 같은 가파른 긴축에 국내 증시는 직격탄을 맞았다. 코스피는 2021년 12월 30일 2977.65에서 2022년 12월 30일 2236.40으로 741.25포인트 떨어졌다. 1년 만에 24.89% 하락한 것이다.
 
2022년과 올해 경제여건이 다르기는 하지만 이번에도 미국의 금리 인상이 국내 증시에 부담으로 작용할 가능성이 있다. 특히 금리 인상 자체보다 이후 연준의 추가 긴축 가능성이 중요하다는 분석이다. 한 차례 금리 인상으로 긴축이 마무리될 것이라는 신호가 나온다면 시장 충격이 제한될 수 있지만 추가 인상 가능성이 열릴 경우 미국 장기금리 상승과 글로벌 위험자산 회피 심리가 이어질 수 있다.
 
황승택 하나증권 리서치센터장은 "이번에 금리를 올리고 안 올리고가 중요한 게 아니라 앞으로 몇 번을 올릴 것이냐의 문제"라며 "기존에는 앞으로 두 번 정도 추가 인상을 예상했지만 최근 물가와 설비투자, 인공지능(AI) 관련 이슈 등을 감안했을 때 추가 인상 가능성이 더 커질 수 있다는 점을 시장이 가장 두려워하고 있다"고 말했다. 이어 "앞으로 두 번 정도 인상하는 것은 시장이 기존에 예상했던 부분인 만큼 그 이상도 가능할 것인지에 대해 점도표 등이 관건이 될 것"이라고 덧붙였다.
 
백영찬 상상인증권 리서치센터장은 "이번에 금리가 높아질 경우 금리 인상이라는 불확실성이 해소되는 단계로 볼 수 있다"며 "금리 인상을 하게 되면 단기적으로 주가가 하락할 수 있지만 반등이나 회복은 빠를 것으로 본다"고 말했다.

미국의 금리인상에 AI 속도조절론이 겹치면서 국내 증시는 이틀 연속 약세를 이어갔다. 이날 코스피는 전 거래일보다 57.11포인트(0.85%) 내린 6627.26에 마감했다. 코스닥은 5.62포인트(0.70%) 오른 812.41에 거래를 마쳤다. 

외국인과 기관은 코스피에서 각각 1조5735억원, 9044억원을 순매도했다. 반면 개인은 8324억원을 순매수했다. 시가총액 상위 종목에서는 삼성전자가 0.20%, SK하이닉스가 0.41% 하락했다. 삼성전기와 현대차도 각각 1.50%, 1.21% 내렸다.